开工率逐渐回升，甲醇供应压力大！

产能将要回归

甲醇开工率已跌至近3年最低位，目前整体开工率已不足64%。前期受内地甲醇装置意外停车影响，供应恢复不及预期。检修高峰逐渐过去，同时还有新增装置预期投产，甲醇装置重启数量高于检修数量，整体开工率环比提升。

(资料图片)

国际甲醇开工率已回升至67.32%的近3年高位。近期伊朗甲醇发货速度较上月同期显著提升，7月国际甲醇稳定到港，下旬到港压力加大，进口量级上调，预估进口量至150万吨附近高位水平。

传统下游需求有支撑

截至 2023 年 7 月 27 日 MTO 装置负荷为 72.4%，环比下降3.89%。连云港 MTO 有重启预期。CTO/MTO行业是甲醇最重要的下游，对甲醇刚性需求有一定的支撑作用。

随着近年来我国CTO/MTO行业的快速发展，国内甲醇需求体量不断放大，同时甲醇的生产利润较为可观，促生了国内甲醇产能的快速投放。目前国内甲醇装置向着大型化方向发展，因而国内甲醇装置的投产情况，也将对甲醇价格产生巨大的影响。

港口库存去库显著

截至2023年8月2日，中国甲醇港口库存总量在87.43万吨，较上周减少7.84万吨。其中，华东地区去库，库存减少10.5万吨；华南地区累库，库存增加2.66万吨。

本周甲醇港口库存再度去库，台风天气较大力度影响卸货速度，外加非显性下游库区卸货体量较大，导致华东地区去库明显。

本周华南港口库存整体累库；广东地区周内进口及内贸船只相继抵港，虽区域内提货速度良好，但在货源集中卸货支撑下，库存累积明显；福建地区周内进口船只补充供应，下游需求平稳，库存窄幅累积。

综上所述，供给端方面，检修高峰逐渐过去，装置预计逐步回归，进口量也在稳步提升，同时还有新产能投产，供应端较为充足。需求端方面，后续需要关注后续MTO装置的投产进度。

（刘宇投资咨询号：Z0012343）

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