【交易早参】铁矿基本面偏弱，甲醇上行乏力-20230807

1.美国7月新增非农就业人数为18.7万，预期为20万；当月失业率为3.5%，预期为3.6%。

2.据央行，将综合评估存款准备金率政策、指导银行依法有序调整存量个人住房贷款利率等。

(资料图)

据国家发改委和能源局，明确2023年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项，相关占比原则上不低于2022年实际执行情况。

1.欧洲：16:30 欧元区8月Sentix投资者信心指数。

股指期货：积极因素仍将主导行情，继续持有沪深300期指多单

从近期A股整体表现看，其交投量能稳步恢复、市场积极情绪亦显著增强，技术面整体多头格局强化。而积极重磅政策持续落地及推进、基本面复苏动能亦逐步呈现，盈利端的核心推涨作用将持续放大。此外，海内外市场相关存量利空影响大幅弱化，亦利于市场风险偏好回暖。综合看，利多因素将主导行情，A股上行空间可期。再从具体分类指数看，当前市场风格偏向价值板块，继续持有关联度最高的沪深300期指多单。

沪铜：市场预期反复，铜价高位震荡

沪铝：潜在利多仍存，低估值铝价易涨难跌

碳酸锂：需求增速仍未边际复苏，期货维持震荡格局

供应增长确定而消费需求预期较弱，当前上游持续累库叠加下游企业减产导致现货价格持续下行、期货价格区间震荡。上周五期货主力合约窄幅震荡，在短期无新增扰动的情况下，维持当前对期货呈震荡走势的观点。

钢矿： 粗钢限产预期较强，铁矿价格下行压力较大

螺纹

国内宏观和产业政策进入兑现期，政策兑现强度和节奏对市场情绪影响较大，而弱现实压力逐步积累，终端需求强度对供给的承接能力不足，在平控政策实际落地、或者需求实际回暖前，盘面下行压力正逐步积累。

热卷

国内稳增长及限产政策迎来兑现期，政策兑现强度和节奏对市场情绪影响较大，且弱现实矛盾也在逐步积累，终端消费强度对当前供应的承接能力不足，在限产政策落实、或者需求回暖前，市场下行压力正逐步积累。

铁矿

下半年铁矿价格维持区间运行的判断，近期限产预期与强现实博弈，铁矿价格或呈现抵抗式下跌。

煤焦：焦化利润有所修复，焦煤各环节库存多继续去库

焦炭

焦企经营状况好转存在主动提产可能，而高炉复产及阶段性补库支撑需求，供需两端均存在边际好转迹象，而现货市场完成四轮涨价、触及短期顶部，现实与预期继续博弈，关注粗钢产量平控政策及终端需求传导效率。

焦煤

产地安监及电煤保供扰动焦精煤供应，而铁水产量维持相对高位，焦化利润有所修复，下游补库意愿尚存，各环节多维持降库之势，价格驱动上行概率更高，多头策略赔率及胜率更优，关注进口煤炭市场放量情况及终端需求预期能否兑现。

纯碱：产业低库存，纯碱现货偏强运行

纯碱

市场消息，远兴1线已产出重碱，但2线点火或推迟，7月增量不及预期，关注8月1线提产节奏和2线点火投产节奏。而淡季装置集中检修影响还在持续。受轻碱出库大幅下降影响，上周去库有所放缓，但去库方向暂未发生改变。预计纯碱库存转折点大概率出现在9月，且9月库存增幅仍看新装置投产节奏。5月估值相对偏低，距离理论生产成本不远，且所处宏观经济周期有环比改善的预期，估值保护较高，建议5月低位多单仍可耐心持有。

政治局会议定调后，宽松政策进入兑现期，地产需求端和供给端宽松政策将陆续跟进，短期关注政策兑现强度和节奏对市场情绪的影响，长期关注政策引导地产周期修复的效果。下游库存仍偏低，旺季到来前或存在阶段性补库需求释放，本周主产地产销率再度向好，推动玻璃企业库存下降。但长期看，浮法玻璃利润环比继续走扩，复产积极性较高，目前浮法运行产能已与去年同期基本持平，8月运行产能有望同比转正，未来仍将持续压制浮法玻璃价格。

原油：短期油价受沙特延长减产的利好冲击偏强运行

短期油价受沙特延长减产的利好冲击偏强运行。由于前期累计的超买情绪未完全释放，美国成品油端裂解利润也快速回落，大幅波动的概率将在增长。

甲醇：海外开工维持高位，煤炭价格加速下跌

由于煤制甲醇利润处于年内以及三年同期最高，煤炭一旦下跌，甲醇价格势必紧跟，结合甲醇供应宽松的基本面，我们维持甲醇上涨高度有限的观点，卖出MA310C2400继续持有。

聚烯烃：原油进一步上涨，聚烯烃预计跟进

目前油制聚烯烃亏损以及达到年内最高，未来原油继续上涨将带动聚烯烃价格上行。综上，我们维持看涨观点，9-1价差正在收窄，本周可以进行移仓。

橡胶：库存压力开始缓解，政策施力有望增强

市场情绪不佳及现实供需矛盾不突出拖累橡胶价格，但消费复苏大势不改，政策引导下车市产销有望重回增长，而气候条件不稳定或不时干扰旺产季原料产出，沪胶价格驱动依然向上；另外，考虑当前沪胶指数价格分位及季节性走势，多头策略赔率及胜率占优。

棕榈：关注需求增量，棕油向上驱动放缓

（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

市场有风险，投资需谨慎！

关键词：